Nöbetçi Eczaneler
Türkiye’de eylül ayı enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından gözler yeniden Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz politikasına çevrildi. Alman bankası Commerzbank, açıklanan verilerin Merkez Bankası’nın ekim ayında yeni bir faiz indirimi yapması için uygun bir zemin oluşturduğu görüşünü paylaştı.
Commerzbank Analisti Tatha Ghose, ağustos ayında yüzde 31,5 olan yıllık enflasyonun eylül ayında yüzde 29,7’ye gerilemesine dikkat çekti. Ghose, enflasyondaki bu düşüşün TCMB’nin yeni bir faiz indirimi için elini güçlendirdiğini değerlendirdi.
Commerzbank’tan 100 baz puanlık indirim beklentisi
Commerzbank’ın tahminine göre TCMB, 22 Ekim’de gerçekleştirilmesi beklenen Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini 100 baz puan indirebilir. Banka, böyle bir adımın TCMB’nin ocak ayından sonra faiz indirim sürecine yeniden başlaması anlamına gelebileceğini öngörüyor. Commerzbank, eylül enflasyonundaki gerilemeyi ekim ayında faiz indirimi yapılması açısından oldukça elverişli bir gelişme olarak değerlendiriyor. Tatha Ghose, eylül ayında enflasyonun gerilemesini TCMB’nin faiz indirimi açısından “mükemmel bir arka plan” olarak nitelendiriyor.
Faiz indirimi sonrası TL için risk artabilir
Commerzbank’ın değerlendirmesinde yalnızca faiz kararına değil, kararın Türk lirası üzerindeki olası etkilerine de vurgu yapıldı. Bankaya göre TCMB’nin faiz indirmesi durumunda Türk lirası üzerindeki baskı tamamen ortadan kalkmayabilir. Kurda yaşanabilecek hareketliliğin sınırlanması amacıyla çeşitli müdahaleler yapılabilse de faiz indiriminin TL açısından yeni bir değer kaybı riski oluşturabileceği belirtildi.
Kur baskısına karşı müdahale beklentisi
Commerzbank, Türk lirasındaki olası değer kaybının Merkez Bankası’nın kur üzerindeki müdahaleleriyle sınırlanabileceği görüşünde. Ancak bankanın tahminine göre mevcut koşullar altında faiz indiriminin ardından TL üzerinde ilave baskı oluşma ihtimali bulunuyor. Bu nedenle piyasaların 22 Ekim’deki PPK toplantısında alınacak faiz kararının yanı sıra, kararın döviz kuru ve enflasyon üzerindeki etkilerine de odaklanması bekleniyor.
Gözler 22 Ekim’deki TCMB kararında
Eylül enflasyonunun yıllık bazda yüzde 29,7’ye gerilemesi, TCMB’nin önündeki faiz politikası seçenekleri açısından yeni bir tartışma başlattı. Commerzbank’ın 100 baz puanlık indirim beklentisi, ekim toplantısı öncesinde uluslararası finans çevrelerinin Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmelerinde faiz kararının önemli bir başlık olacağını ortaya koyuyor. TCMB’nin vereceği kararın Türk lirasının seyri açısından da kritik olması beklenirken, Commerzbank’ın uyarısı faiz indirimiyle birlikte kur tarafında oluşabilecek ek baskının yakından izlenmesi gerektiğine işaret ediyor.